Esistono ancora i mercati finanziari?

DI PAUL CRAIG ROBERTS

informationclearinghouse.info

Per decenni, la Federal Reserve ha truccato il mercato obbligazionario con i propri acquisti. E, per circa un secolo, le banche centrali hanno fissato i tassi di interesse (principalmente per stabilizzare il tasso di cambio della loro valuta) con effetti collaterali sui prezzi dei titoli. Sembra che nel maggio 2010, nell’agosto 2015, nel gennaio/febbraio 2016, e attualmente nel febbraio 2018, la Fed abbia manipolato e manipoli il mercato azionario acquistando futures su indici azionari S&P, per arrestare il calo del mercato guidato dalle fundamentals, e per riportare i prezzi in linea con un decennio di creazione di denaro.

Non c’è da sorprendersi. La BoJ ha una lunga tradizione di sostegno al mercato azionario tramite grandi acquisti di titoli. La BCE acquista obbligazioni societarie e governative. Nel 1989, il governatore della Federal Reserve, Robert Heller, affermò che, poiché la Fed manipola già il mercato obbligazionario con i propri acquisti, essa può anche metter mano al mercato azionario per fermare il calo dei prezzi. Questo è il motivo per cui il Plunge Protection Team (PPT) venne creato nel ’87.

Guardando il grafico dell’attività dei futures su E-mini S&P 500, vediamo un aumento il 2 febbraio, quando il mercato è sceso, ed aumenti ancor più elevati gli scorsi lunedì e martedì, con quella di martedì a quattro volte circa la media giornaliera del mese precedente. Mercoledì e giovedì è rimasta al di sopra dell’attività media giornaliera del mese precedente, venerdì tre volte circa superiore. Il risultato di questa futures activity è stato di mandare il mercato al rialzo, perché si è trattato di acquisti, non di vendite. http://www.cmegroup.com/trading/equity-index/us-index/e-mini-sandp500_quotes_volume_voi.html

Chi acquisterebbe equity futures S&P quando il mercato gli sta crollando sotto i piedi? La risposta più probabile è che ad agire sia la Fed per conto del PPT. Essa può effettivamente fermare un crollo del mercato senza acquistare un singolo contratto future. Basta che un trader, riconosciuto come operativo per la Fed od il PPT, stipuli un’offerta di futures appena inferiore al prezzo corrente. I trader interpretano l’offerta come la Fed che stabilisce un tetto al di sotto del quale non lascerà cadere il mercato. Aspettandosi continui cali per rendere l’offerta effettiva, fanno front-running sfruttando l’asimmetria informativa, gli algoritmi degli hedge fund la raccolgono ed il mercato sale.

C’è un’altra spiegazione per lo spostamento del mercato dal calo alla crescita? I piccoli investitori stanno acquistando azioni dopo la caduta del prezzo? Non secondo questo report di Bloomberg – https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-02-12/record-23-billion-flees-world-s-largest-etf-as-panic-reigns – per il quale settimana scorsa sono stati rimossi un record di $23,6 miliardi dal più grande Exchange-Traded Fund del mondo, l’SPDR S&P 500 index fund. Qui vediamo i piccoli investitori che abbandonano il mercato.

Se le banche centrali possono produrre tassi di interesse zero e contemporaneamente un massiccio aumento dell’indebitamento, perché non possono mantenere i prezzi azionari molto al di sopra dei valori supportati dalle informazioni fundamentals? Dato che le banche centrali sanno di poter manipolare i prezzi delle attività finanziarie per la gioia di tutti sul mercato, in che senso esistono il capitalismo, i liberi mercati e l’attribuzione dei prezzi? Siamo entrati in un nuovo tipo di sistema economico?

 

Paul Craig Roberts

Fonte www.informationclearinghouse.info

Link: http://www.informationclearinghouse.info/48795.htm

14.02.2018

Traduzione per www.comedonchisciotte.org a cura di HMG

16 Commenti
Inline Feedbacks
View all comments
Denisio
Denisio
17 Febbraio 2018 8:14

La finanza è sempre stata un modo di fare politica, le scelte che possono permettersi solo i detentori di grossi capitali influenzano le scelte degli investitori minori e questo nella vita reale della maggior parte delle persone equivale ad una manovra finanziaria fatta da burattini pari pari ai burattini della finanza manipolati dall’andamento dei mercati.
Se domani mattina vengono favorite le aziende del burundi che producono pomodori pachino, gli investitori punteranno sulle multiutility che ruotano attorno a quel business e i fantocci politici emetteranno provvedimenti a sfavore di chi produce pomodori rossi di tropea e apriranno ai mercati mentre il popolo rimane muto e ignaro e ripetendo a pappagallo i mantra neoliberisti sentiti alla televisione pensa di cambiare queste dinamiche andando a votare. Niente di nuovo sotto il sole, l’umanità non è niente altro che bestiame ubbidiente, impaurito sfamato sempre più con mangimi industriali ogm (perchè anche gli astronauti vivono così) sfruttato da pochi gruppi che ogni giorno che passa affinano le tecniche di manipolazione e di dominio.

Holodoc
Holodoc
17 Febbraio 2018 8:50

Cambierei il titolo in: sono mai esistiti i mercati finanziari?

gix
Utente CDC
17 Febbraio 2018 9:11

Gli americani, sia le elite che il popolo, ancorché comunità di persona moralmente e fisicamente in decadenza, rispetto a noi hanno almeno alcuni grossi pregi: non peccano troppo di ipocrisia e di invidia. Magari proveranno sempre a trovare una giustificazione alle nefandezze del mercato, o della politica, tipo invadere nazioni intere sulla base di prove di aggressione inesistenti, ma dopo non perderanno troppo tempo a mascherare le loro azioni con giustificazioni insensate. Anche mentire su questioni di evidenza comune, tipo 11 settembre, sbarco sulla luna, assassini di presidenti, è un esercizio più formale che di sostanza. Figuriamoci nella finanza, dove soggetti come la Fed o altre istituzioni come i fondi di investimento, creano dal nulla le condizioni per favorire alcuni settori dell’economia, piuttosto che altri, se non addirittura creare da zero figure mitologiche come il sig. Tesla (inteso come costruttore di macchine), o il sig. Amazon ecc. Sta agli altri vedere le carte che veramente hanno in mano e far cadere il gioco, se lo ritengono opportuno. Gli altri (es. cinesi e russi e non solo) ormai le carte le conoscono da un bel pezzo.

Nightwhisper
Nightwhisper
17 Febbraio 2018 10:11

Per chi vuole intervenire su questo argomento farebbe bene a partire da un semplicissimo postulato: non c’è carnefice, senza vittima.
Chi si tira fuori ritenendo di non essere parte in causa esercita il suo diritto all’ipocrisia.

cincinnato1961
17 Febbraio 2018 10:31

craig roberts..ha scoperto l’acqua calda:
senza gli interventi delle banche centrali sui maggiori mercati azionari, le borse sarebbero scomparse..finite–..
altrimenti come è possibile che gli indici azionari lievitano a dismisura mentre l’economia reale arranca?da dove viene tutta questa “carta”?(nel senso di valuta generata con dei semplici click sul pc)

oriundo2006
oriundo2006
Risposta al commento di  cincinnato1961
17 Febbraio 2018 11:22

Il ‘sottostante’ politico sono le centinaia di brevetti secretati in via militare che danno agli Usa ed ai suoi pseudo/alleati un dominio pressoche’ completo su tutto quello che il Pianeta Terra fara’, produrra’, immaginera’ nei prossimi 100 anni. E’ solo un acquisto a termine: e’ un futures emesso a partire da quanto sta nei cassetti della superpotenza ( leggersi il discorso di insediamento di Trump al proposito ).

scimmia
scimmia
17 Febbraio 2018 10:33

“socialismo per i ricchi, capitalismo per i poveri” (cit) N.Chomsky

ton1957
ton1957
17 Febbraio 2018 11:30

L’articolista deve aver preso una scoppola in borsa e dà la colpa alle banche centrali……..se poi mi cita i futures su E-mini S&P 500, che sono dei derivati dello S&P cash, non ha neppure ben capito come e su cosa si muove e si formano i prezzi in borsa e rischia un’altra scoppola…….. I prezzi di riferimento si formano, in borsa, sui mercati cash, che sono quelli che esistono da oltre cento anni……i derivati di più recente invenzione, in quanto derivati dai mercati “vecchi” non alterano i prezzi di borsa ma li prendono come riferimento……..i problemi attuali sono molteplici,il trading meccanizzato è uno di questi, macchine che operano sui mercati senza emozioni e sulla base di algoritmi (calcoli matematici) possono creare risalite istantanee con mercato in piena discesa o con dati macro palesemente negativi (i dati macro non li sanno leggere le I.A.)…altro grossissimo problema è la capitalizzazione raggiunta dai “nuovi” mercati derivati, che praticamente sono delle scommesse sull’andamento delle borse con l’aggravante che si può usare la leva ( ho i soldi per comprare una azione, ma il mio broker mi presta i soldi per comprarne “200”)…..questa capitalizzazione, soldi che girano sui derivati, ormai è otto volte il PIL… Leggi tutto »

Le bateau Ivre
Utente CDC
17 Febbraio 2018 14:08

Cit. “Dato che le banche centrali sanno di poter manipolare i prezzi delle attività finanziarie per la gioia di tutti sul mercato, in che senso esistono il capitalismo, i liberi mercati e l’attribuzione dei prezzi? Siamo entrati in un nuovo tipo di sistema economico?” Il mondo è ormai diventato troppo ricco per il capitalismo vecchia maniera e l’attuale crisi dei mercati finanziari segna un punto di non-ritorno nell’epoca del capitale fittizio e con ciò: la crisi fondamentale del capitalismo, visibile sin dagli anni ’70, oggi raggiunge un nuovo livello: quello del post-capitalismo, ossia il monopolismo finanziario. A mio modesto avviso, la crisi che stiamo vivendo non è quella di uno specifico brutto e cattivo “sistema neo-liberista”, come ossessivamente sostenuto a dx e sx; piuttosto è che – chi non ha ancora portato il suo cervello all’ammasso se ne rende facilmente conto – il mondo del'”era virtuale” è diventato troppo ricco e drogato per il miserabile modo di produzione capitalistico di marxiana memoria, già in declino dalli anni 70. Poiché da allora l’ampia e diffusa razionalizzazione dei settori chiave della produzione per il mercato mondiale, che ha sempre più sostituito la forza lavoro con processi automatizzati, ha distrutto questo meccanismo e… Leggi tutto »

Matty Ninty
Matty Ninty
17 Febbraio 2018 15:07

Pil mondiale : 77 mila miliardi di dollari.
Debito mondiale : 233 mila miliardi di dollari.
Quando aumenteranno (veramente) i tassi avremo tante risposte.

natascia
natascia
Risposta al commento di  Matty Ninty
17 Febbraio 2018 16:11

Una volta fatta l’estrazione primaria, nessuno ha interesse a far cadere l’impalcatura di questa colossale costruzione. Quindi è ormai chiaro che le piccole e grandi crisi sono un metodo di governo necessario a tenere in piedi questo circo.

Matty Ninty
Matty Ninty
Risposta al commento di  natascia
17 Febbraio 2018 17:17

Giusto. Il problema è chè è chiaro per pochi.
Mi viene da pensare alla massa di gente che si sentirà in colpa quando, scendendo dal treno a Termini o Milano C.le, vedrà i cartelloni luminosi con il contatore del debito pubblico che sale e la scritta minacciosa : “Ogni promessa è debito”…(a questo siamo arrivati!)
La popolazione non vede il teatrino come “un metodo di governo” anzi spesso è vittima della sindrome di Stoccolma…
Purtroppo, proprio come lei scrive, nessuno ha interesse a far cadere l’ impalcatura del circo.
Ma l’ entropia esiste per tutti i sistemi e prima o poi…prima o poi…

Luigi Zambotti
Luigi Zambotti
Risposta al commento di  Matty Ninty
17 Febbraio 2018 17:24

Speriamo allora nella diminuzione delle donnole. 🙂
Scherzi a parte ti do ragione.

Matty Ninty
Matty Ninty
Risposta al commento di  Luigi Zambotti
17 Febbraio 2018 17:45

…o in un loro incredibile ed esponenziale aumento! :-))

sergio bragagnini
Utente CDC
Risposta al commento di  Matty Ninty
18 Febbraio 2018 10:42

Esatto

Vamos a la Muerte
Vamos a la Muerte
17 Febbraio 2018 17:40

Il Capitalismo è semplicemente un’Ideologia, né più meno né meno di quanto non lo siano state il Comunismo, il Nazismo e il Fascismo.
E come il Comunismo, il Nazismo e il Fascismo il Capitalismo è governato da un’èlite di persone che fa il brutto ed il cattivo tempo. Con la differenza che se le prime tre Ideologie esprimevano ancora èlites che si rifacevano allo Stato-Nazione il Capitalismo, specie in questa Fase Terminale, sta esprimendo un’oligarchia sovranazionale che, al contrario, punta proprio a distruggere gli Stati-Nazione attraverso la speculazione finanziaria e l’immigrazione massiccia in quanto Ultimi Baluardi che si frappongono al suo Delirio di Onnipotenza.
Pertanto la manipolazione del mercato non è certo una novità di oggi e quindi lo stupore di PCR risulta alquanto sciocco e infantile.