NELLA CRISI ODIERNA DEL DEBITO, LA GERMANIA HA IL RUOLO DEGLI USA NEL 1931

abisso economico e politico: il governo è sull’orlo della bancarotta

e persegue feroci politiche di austerità; i dipendenti pubblici subiscono

enormi tagli allo stipendi e le tasse stanno drasticamente aumentando;

l’economia langue e i tassi di disoccupazione esplodono; la gente

si combatte nelle strade mentre le banche collassano e i capitali internazionali

stabiliti per decreto governativo dal “cancelliere affamatore”,

ignorando il parlamento mentre il PIL scende senza limiti. Due anni

dopo Hitler prese il potere, otto anni più tardi iniziò la Seconda

Guerra Mondiale. La situazione odierna è ancora distante, ma i paralleli

fondamentale della Germania nel 1931 era il debito estero. Gli Stati

Uniti erano il maggiore creditore della Germania, i debiti tedeschi

erano denominati in dollari. Dalla metà degli anni ’20, il governo

aveva preso a prestito enormi sommi all’estero per versare i pagamenti

di guerra a Francia e Gran Bretagna. Il credito estero fu quello che

finanziò anche i ruggenti anni ’20 in Germania, il boom economico

successivo all’iperinflazione del 1923. come Spagna, Irlanda e Grecia

ai giorni nostri, la ripresa tedesca degli anni ’20 fu causata da

dei mercati finanziari statunitensi nel 1929. gli investitori e le banche

degli USA subirono un duro colpo, persero fiducia e ridussero i propri

rischi, specialmente gli investimenti in titoli europei. I flussi creditizi

verso Germania, Austria e Ungheria subirono una brusca interruzione.

Gli investitori statunitensi non volevano Reichsmark – la divisa

tedesca – ma solo dollari, una moneta che la Reichsbank non

poteva stampare. Il ritiro dei dollari dalla Germania – specialmente

dai depositi bancari tedeschi – portò al rapido esaurimento delle

doveva mutare il proprio enorme deficit delle partite correnti in un

attivo. Ma come nelle crisi odierne, la Germania era intrappolata in

un sistema monetario con tassi fissi di cambio, il gold standard,

e non poteva svalutare la sua divisa. Comunque, anche dopo l’abbandono

del gold standard, il cancelliere Brüning e i suoi consiglieri

economici ebbero timore degli effetti inflazionistici di una svalutazione

dall’estero, l’unico modo a disposizione del governo per mutare

il segno del bilancio era una feroce deflazione dei costi e degli stipendi.

In solo due anni Brüning tagliò la spesa pubblica del 30%. Il cancelliere

alzò le tasse, i tagli alle retribuzioni e alla spesa sociale di fronte

alla disoccupazione e alla povertà sempre più in crescita. Il PIL

reale diminuì dell’8% nel 1931 e del 13% l’anno successivo, la

disoccupazione aumentò del 30% e i soldi continuavano a spillare al

di fuori del paese. Le partite correnti passarono da un’enorme deficit

a un piccolo attivo. Ma non c’erano abbastanza dollari a disposizione

sui mercati mondiali. Nel 1930 il Congresso aveva introdotto lo Smoot-Hawley

Tariff Act per tenere le importazioni lontane dal paese. Le nazioni

con debiti in dollari furono tagliate fuori dai mercati statunitensi

e non poterono incassare i soldi sufficienti per pagare il proprio debito.

La situazione non migliorò quando il presidente Hoover propose una

moratorio di un anno per tutto il debito estero della Germania. La moratoria

vide l’opposizione sia della Francia – che pretendeva i pagamenti

di risarcimento tedeschi – che del Congresso. Quando il Congresso

alla fine approvò la moratoria nel dicembre 1931, era ormai troppo

iniziarono a cadere, causando sia una stretta creditizia che cospicui

pacchetti di aiuto pubblico per salvare le maggiori banche. Le banche

dovettero chiudere e il governo fece default

sul suo debito. La moratoria di Hoover e una politica di espansione

fiscale sotto il successore di Brüning, von Papen, giunsero troppo

tardi: i fallimenti e la disoccupazione continuarono a crescere e i

economica sono terrificanti: Grecia, Irlanda e Portogallo devono perseguire

feroci politiche di austerità sotto la pressione dei paesi creditori

e dei mercati finanziari per poter portare le partite correnti dal

deficit all’attivo; la disoccupazione greca rimane al 18%, quella

in Irlanda al 14% e in Portogallo al 12%, quella spagnola è addirittura

del 22%. E quelli che potrebbero aiutare non fanno abbastanza: la Germania

e i banchieri centrali tedeschi richiedono una drastica austerità e

offrono solo rimasugli e un aiuto insufficiente in cambio: anche in

guadagnare nel 1931 se gli Stati Uniti, e anche la Francia, avessero

fornito la liquidità necessaria alle banche tedesche e al governo.

Forse la radicalizzazione politica si poteva evitare. Ma gli Stati Uniti

diventarono isolazionisti. Non volevano essere coinvolti dal macello

USA. Sia il parlamento che il governo esitano a fornire l’aiuto necessario

per i paesi in crisi: con l’EFSF, la Germania vorrebbe garantire

fino a 211 miliardi di euro in prestiti alle nazioni in difficoltà.

Non è abbastanza. Le garanzie fornite nel 2008 al sistema bancario

attivo delle partite correnti. Queste sono, per definizione, i passivi

di altre nazioni. Per questo impediscono a queste nazioni di incassare

i soldi necessari al pagamento del debito. Per di più, la Germania

si oppone con rigore ai crediti di liquidità forniti dalla BCE. Gli

economisti tedeschi e i banchieri centrali giustificano la passività

della BCE con la minaccia dell’inflazione. Ma confondono le lezioni

storiche dell’iperinflazione tedesca del 1923 e della sua deflazione

sue ripercussioni: la reputazione della Germania in tutt’Europa è

già in declino, le tensioni politiche nei paesi in crisi che vedono

tassi record di disoccupazione stanno aumentando con vigore e una sempre

più probabile rottura dell’eurozona minaccerebbe l’economia tedesca,

da prendere per assicurare la stabilità economia mondiale. La seconda

guerra mondiale fu una delle conseguenze della crisi degli anni ’30

del sistema economico mondiale all’inizio degli anni ‘30, nel 1945

gli Stati Uniti avevano imparato che solo la cooperazione economica

poteva portare a un mondo in pace e prospero. Grazie al Piano e alla

riapertura dei suoi mercati per le esportazioni europee, consentirono

all’Europa di ricostruire un’economia a pezzi. Nel frattempo, gli

esportatori statunitensi trassero profitto dalla fame dell’Europa

Uniti hanno pilotato il commercio internazionale e il sistema monetario

– quello di Bretton Woods –, garantendo così prosperità, il libero

i politici dovrebbero imparare dalla storia. La solidarietà con i paesi

in crisi è nel loro interesse a lungo termine. Il governo tedesco dovrebbe

smettere di abusare del proprio potere per dettare il declino economico

alle altre nazioni. L’alternativa è la stagnazione economica e un

aumento delle tensioni tra i paesi europei. Il verdetto rimane ancora

valido: quelli che non riescono a imparare dalla storia sono destinati