UNA ARGENTINA CHE FALLISCE SPAVENTA L' UCRAINA

L’Argentina è il miglior esempio di come funziona l’imperialismo legale. Gli avvoltoi si sono rivolti al tribunale di New York per citare in giudizio l’Argentina ed ottenere l’intero importo del suo debito, senza nessuna ristrutturazione. A ottobre 2012, la Corte d’Appello del Second Circuit, di New York, si è pronunciata sulla clausola pari passu che decreta che il pagamento ai creditori debba essere effettuato per intero e contemporaneamente ha vietato alla Argentina di continuare a pagare i suoi debiti ristrutturati fino a quando non avrà eseguito la decisione della corte.

Ma per l’Argentina, fin dall’inizio, è stata tutta una lotta in salita. A novembre del 2012 un tribunale americano stabilì che il paese doveva restituire tutti i debiti degli obbligazionisti contemporaneamente. Il problema di questa sentenza è che se l’Argentina dovesse pagare Singer e i suoi amici per l’intero importo che stanno pretendendo, anche gli altri creditori potrebbero pretendere di essere pagati per intero, mettendo così il paese di fronte ad un debito di più di 15 miliardi di dollari da pagare subito: più della metà delle riserve del paese.

Alla fine dei conti il debito totale dell’Argentina potrebbe arrivare a 120 miliardi di dollari. L’ Argentina ha impugnato la decisione della Corte Suprema degli Stati Uniti, ma la scorsa settimana i giudici non hanno nemmeno accettato di ascoltare il caso. Ora l’Argentina ha dovuto affrontare la scadenza della mattina del 31 giugno, quando avrebbe dovuto pagare l’ultima rata di interessi ( ristrutturati) a tutti gli obbligazionisti. Non è stato raggiunto nessun accordo ( e il pagamento non ha potuto essere effettuato) così le principali agenzie di rating hanno abbassato notevolmente il rating per gli investimenti nel paese. Tutti i pagamenti che l’ Argentina stava facendo secondo le condizioni previste dalla ristrutturazione del debito sono stati bloccati dalla sentenza del tribunale.

UCrainA AD UN PASSO dAl DEFAULT

L’Ucraina è uno di quei paesi che dovrebbe imparare a memoria qualche pagina del libro dell’ Argentina. I 1°di maggio il debito estero dell’Ucraina è arrivato a 140 miliardi di dollari e quelli del settore privato era pari a 100 miliardi di dollari. Allo Stato mancano 36, 86 miliardi e il debito pubblico è pari al 38,6 % delle riserve auree.

Per chi preferisce guardare sempre il lato positivo delle cose, si può dire che la situazione non è poi così male. Il debito pubblico complessivo dell’Ucraina (compreso quello interno) è di 65, 22 miliardi al 1 ° maggio 2014 cioè il 40% del PIL del paese. Anche se certi esperti dicono che si potrà arrivare anche al 60% fino entro la fine dell’anno.

Non è impressionante se lo si confronta con la Grecia, per esempio, che, secondo diverse stime ha un debito pari al 150-160% del PIL. Il dato può essere al 100% per alcuni paesi della zona euro. Ma c’è una piccola differenza qui; negli altri paesi in Europa non c’è una guerra che infuria, non ci sono agitazioni, il processo di riscossione delle imposte va avanti senza problemi e la cosa principale – il PIL non sta crollando. Il 60% non è una percentuale critica nel momento in cui l’economia tiene. L’economia ucraina sta crollando. Questa è la conclusione a cui è pervenuta Standard & Poor. Ha ha classificato il rating dell’Ucraina a livelli più bassi: secondo le stime di S & P, il PIL scenderà del 7% quest’anno. Esperti privati ​​prevedono che il PIL (in potere d’acquisto – PPA) si ridurrà di un terzo. Non ci sono i presupposti per credere che rallenterà la crisi ucraina in tempi brevi, la maggior parte degli esperti prevede l’Ucraina andrà in default sul debito pubblico estero, indipendentemente da come andranno gli eventi in Donbass.

E’ possibile ristrutturare il debito dell’Ucraina?

A Kiev lo capiscono bene tutti e sperano ancora su qualche particolare agevolazione per una ristrutturazione del debito estero. Vediamo quali sono le prospettive. Una parte del debito dell’Ucraina appartiene ai cosiddetti investitori privilegiati o organizzazioni finanziarie per i quali è vietata qualsiasi modifica delle condizioni di concessione dei crediti. Il governo ucraino deve ingenti somme a questi investitori come il Fondo Monetario Internazionale, la Banca Mondiale e la Banca Europea per gli Investimenti. Normalmente la ristrutturazione del debito viene effettuata sulla quota delle obbligazioni. Il debito sovrano generale dell’Ucraina, al 1° maggio 2014, in Eurobond era di 17,4 miliardi di dollari, che equivale a circa la metà del debito pubblico estero del paese. Franklin Templeton è il più grande obbligazionista dell’Ucraina. Il 1° maggio 2014 il portafoglio in Eurobond dell’Ucraina in mano alla holding americana era di $ 7,6 miliardi, ovvero circa il 43% del debito complessivo in eurobond dell’Ucraina. Franklin Templeton ha tutte le caratteristiche dell’avvoltoio finanziario. Questi investitori non sono gente che si mette d’accordo con i creditori per farsi restituire almeno una parte del debito e non decidono di ristrutturarlo.

L’Argentina e Yatsenyuk che alza la voce

Il 31 luglio il Primo Ministro dell’Ucraina Yatsenyuk ha fatto una dichiarazione gridata. «La prima grande notizia economica di oggi è che l’Argentina andrà in default» ha detto in parlamento «E la seconda è che l’Ucraina non andrà in default, e ci andrà mai». Forse punta le sue speranze sulle sponsor americani. Ci sono veramente pochi che credono però che Washington concederà qualche miliardo (o anche qualche decine di miliardi) per ristrutturare il debito dell’Ucraina. Bruxelles difficilmente alzerà un solo dito per aiutare, perché la situazione della Unione Europea è abbastanza paragonabile con gli stessi problemi del debito che sta affrontando l’Ucraina …

Naturalmente, Yatsenyuk non è tanto ingenuo da credere nella buona volontà di un avvoltoio finanziario come Franklin Templeton. Forse conta su Washington per influenzare la compagnia americana. Può essere che sia ben consapevole di come si è svolto il processo di ristrutturazione in Grecia nel lontano nel 2012. Gli oligarchi del mondo tagliarono circa 100 miliardi dollari di debito e questo esempio può essere interpretato da Yatsenyuk come motivo di ispirazione. Permettetemi di ricordare che nel caso della Grecia, lo stesso gruppo di magnati di tutto il mondo sfacciatamente ignorò la riluttanza di un piccolo numero di investitori (per lo più quelli tedeschi che non hanno nessuna relazione con gli avvoltoi finanziari) che voleva partecipare alla ristrutturazione. Nel caso della Grecia però gli oligarchi – i tycoon – stavano perseguendo altri obiettivi (di cui avevano urgente bisogno per evitare il rischio di un default di tutta l’Europa); in quel caso furono altri a partecipare, a beneficiare e a perdere soldi.